В результате Крымской войны (1853-1856 гг.) была подорвана российская экономика, создался дефицит бюджета. Из-за это произошел скачок цен на золотой металл. Провал дефляционной политики министерства финансов вызвал значительное снижение внутреннего денежного рынка. В такой ситуации быстрый переход к валюте в золоте был просто невозможен.
Правительство с 1867 года начало подготовку денежной реформы, однако голодные годы, промышленная репрессия 1891-92 гг. на несколько лет отодвинули данную реформу.
Золотое обращение вводилось постепенно, этапами. Проект о разрешении проводить сделки за золотую монету был представлен в 1865 году. Теперь такие монеты могли стать основой финансовых операций, как кредитные билеты и серебро.
А в 1896 году появилась необходимость приступить к производству золотой монеты нового образца. До этого она долгое время не проводилась из-за предстоящей реорганизации. Было принято решение чеканить монету с надписями на империале – «15 рублей», а на полуимпериале – «7 рублей 50 копеек». Кредитный рубль стоит 1/15. Закон обязывал обменивать без ограничений бумажные деньги на золото.
В 197 году наступил решающий момент данной реформы, тогда законодательство серией высочайших указов закрепило главные элементы новой финансовой системой.
Довольно быстро золото было утверждено как главное платежное средство. Это смогло способствовать остановки колебания курса. В начале 1899 года около 33% обращений происходили в золотых монетах, 10% — в серебряных, а к началу 1896 года — бумажных денег было 98% и только 2% металлических.
